自2000年以来，韩国石油消费一直保持相对持平，由于没有国内储备，韩国所需全部原油必须进口。在韩国的能源消费中，石油所占的比重最大，尽管这一比重最近几年一直逐渐下降。2003年，石油占韩国一次能源消费的52%。2005年，韩国石油消费约217万桶/日，低于1997年226万桶/日的高峰值，所消费的石油全部依赖进口。自2000年以来石油需求波动很小。

　　韩国是全球第九大石油消费国和第五大石油净进口国，其大多数进口石油来自波斯湾地区，其中沙特供应其2005年进口需求的1/3左右。

　　韩国完全依赖进口石油的现实迫使该国制定保持其石油供应安全性和多元性的政策。韩国拥有短期和长期规划以满足其石油需求。短期内，韩国已建立由韩国国家石油公司(KNOC)管理的国家战略石油储备，该储备大体上相当于90天的供应量，高于2001年初相当于60天的供应量，以满足进入国际能源署（IEA）的门槛要求。国家战略石油储备作为预防能源供应中断时的一个安全网。从长期来看，KNOC在全球油气勘探项目中追求拥有股权，这包括在也门、阿根廷、秘鲁和北海的4个生产油田、在哈萨克斯坦、也门、委内瑞拉、利比亚和越南的5个正在开发油田和2005年5月份从澳大利亚获得的两个近海勘探区块。KNOC也正在勘探国内近海区块。2001年8月份KNOC报告在越南近海Vung Tau发现新油田，该油田于2003年开始商业生产，该油田的可开采储量估计为4.20亿桶。

　　韩国政府最近已宣称计划到2008年让KNOC提供该国石油需求总量的10%，较原计划的2010年提前两年。然而至2005年晚期KNOC的产量仅能满足韩国进口需求的4%。

　　韩国炼油工业受到该国1997-98经济危机的强烈影响，特别是由于在需求下跌前该行业已遭遇明显的产能过剩之苦。1998年9月份，在政府税收上扬后，韩国4家下游石油公司提升了汽油和柴油的零售价格。1998年10月份，韩国政府在财政压力下，决定完全放开炼油工业，较原计划1999年1月份的截止期提前，以便吸引急需的外国投资，结果几家公司出现并购业务。由于产能过剩，韩国十年中没有建造新炼油厂。

　　1998年9月份，Hanwha在仁川（Inchon）27万桶/天炼油厂由韩国现代石油公司接管，这次收购使得现代石油炼油能力达到58万桶/天，从而成为该国按炼油能力排序的第三大炼油商（排在SK公司和LG-Caltex公司之后）。1999年10月份，现代石油公司完成向阿联酋阿布扎比国际石油投资公司出售其炼油业务50%的股份，以减少该公司的债权比率。2000年，Ssangyong集团向其控股股东沙特阿美出售其Ssangyong炼油公司28.4%的股份，随后该公司被更名为S-Oil公司。

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